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企業資本結構對創新績效的影響.doc

資料分類:經濟學院 上傳會員:小七同學 更新時間:2019-08-21
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摘要:本文的研究內容是上市公司的資本結構決策對創新績效的影響。在被解釋變量部分,本文使用 R&D 來表示上市公司的創新績效。另外選用自由資金和短期債務比作為主要解釋變量進行實證討論和回歸分析。

根據本文最終的研究結論認為,在其他條件不變的情況下,上市公司的創新績效與資本結構的寬松程度呈正比。這恰恰滿足了啄食理論對資本結構決策的要求。根據啄食理論,企業在進行融資時,應當保持財務杠桿和現金持有的平衡。創新性企業應當先使用留存收益和債券融資而非股權融資,并控制自身的現金持有水平,只有同時滿足這三個條件,上市公司才能更好地在供給側改革的制度背景下提升創新績效。

關鍵詞:資本結構-創新績效-R&D 優序融資理論-財務杠桿-現金持有

 

目錄

摘要

一、引言-1

(一)研究背景-1

(二)研究意義-1

(三)文獻綜述-2

1.國外研究現狀-2

2.國內研究現狀-3

3.國內外研究評述-4

(1)共識-4

(2)爭議-4

二、理論分析-5

(一)理論基礎-5

1.有效市場假說-5

2. MM 理論-6

3.優序融資理論-6

(二)資本結構對創新績效的影響-7

三、研究設計與實證討論-8

(一)研究設計-8

1.理論假設-8

2.模型設計-9

3.變量選取-9

(二)實證討論-10

1.描述性統計-10

四、進一步分析-12

(一)分樣本討論-12

(二)穩健性檢驗-12

1.多重共線性-12

2.異方差檢驗-13

3.內生性檢驗-13

五、結論-14

參考文獻-15

致謝-17

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