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滬港通事件影響A股市場的實證分析.doc

資料分類:經濟學院 上傳會員:小七同學 更新時間:2019-08-21
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摘要:滬港通是內地資本項目開放的一個重要里程碑,中國資本市場對外開放站上了新的起點,滬港通的實施相當于打開了國際金融資本借道香港直投A股市場的通道,因此此舉被認為是中國資本市場繼QFII之后對外打開的第二扇門,對整個中國資本市場尤其是股市影響巨大。為探尋滬港通對滬市波動性的影響,本文用上證180指數收盤價的數據作為樣本檢驗發現存在ARCH性后,建立GARCH模型進行實證分析,發現滬港通開通對A股市場波動的影響是逐步降低的并且A股市場存在杠桿效應。分析原因后,最終給予建議:優化和完善“三通互動”機制,能夠促進中國股票市場平穩健康發展。

 

關鍵詞:滬港通;波動性;GARCH模型;杠桿效應

 

目錄

摘要

一. 引言-1

(一)研究背景及意義-1

(二)文獻綜述-2

(三)論文結構-3

二. 我國A股市場的歷史和現狀-4

(一)我國A股市場的發展階段-4

(二)我國A股市場在滬港通開通后的表現-4

三. 滬港通影響滬市波動的傳導機制-5

(一)港市影響滬市波動的傳導機制-5

(二)滬港通對滬市波動影響的內部傳導機制-6

四. 滬港通對A股市場影響的實證模型建立-7

(一)數據來源與樣本選擇-7

(二)ARCH 效應的檢驗-8

(三)對于股票指數收益率建模-11

五. 結語-13

(一)結論-13

(二)發展建議-14

參考文獻-16

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